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从去年就开始讨论的问题——美联储今年到底加息多少次？今年年初，高盛公布的2018年最重要的十问十答当中，第一个问题就是美联储是否会进行两次以上的加息。美联储去年12月会议上给出的官方预期是3次，但许多华尔街投行都认为，除了新官上任的鲍威尔以外，新轮值的克利夫兰联储主席梅斯特和旧金山联储主席威廉姆斯都偏鹰派。这样看来，美联储的鹰派程度可不止这个数。

香港安盛4亿保费亏光难甩锅 200苦主都是专业投资人？中国经济网编者按：近日，香港安盛保险投连险曝雷，共计4亿港元投连险保费一夜暴跌95%。来自中国内地、新加坡等地的200余位投保人，投诉香港安盛保险涉嫌违规操作。据媒体报道，有投保人表示，签署保单时，安盛并未对其进行风险评估，投保人的风险告知文件并非本人签署，事后才发现被人冒签。投保人认为，Evolution是一款投连险产品，应仅为专业投资人提供，而香港安盛保险并未对投资人做专业资格审核，且有投资人所投金额远未达到专业投资人的投资底线。

投资建议：正如4月政治局会议后，市场对于政策转向收紧有所担忧时，我们在当时定向降准点评中指出的，货币政策大方向并未改变，未来将更注重精准调控，以支持实体经济、支持民营小微企业经营，本次LPR挂钩MLF进一步降低实体经济利率水平，叠加国内经济数据疲弱叠加美债期限利差倒挂，全球利率共振下行的大背景下宽松预期共振，将会使市场估值水平由目前底部区域有所恢复。我们的配置建议也维持当时的低估值蓝筹+科技类新核心资产。即，积极布局以5G及其应用为代表的科技板块，如消费电子、VR、智能驾驶和自主可控等，同时关注受益于利率下行的电力等类债券防御板块。

必要的技术合作，更是消费金融安全监管全面发力——做到事前、事中、事后监管无死角的关键。随着金融科技的发展，监管部门在面对金融欺诈风险时，将愈发面临一个境况，即可以行使监管的权力，而缺乏有效的监管工具或手段，而又有数据和技术的金融机构则相反，或者说，因为没有充分的技术合作，而在动态化、全局性的意义上有所缺失，监管工作往往反应迟滞、发力被动、照顾片面。

李练：从2017年下半年以来，特别是141号文为代表的监管政策相关的施压强度非常大，结合去年的整体市场去杠杆情况，导致了2018年消费金融类的ABS相对于2017年有30%多左右的下滑。这个下滑从我们的角度来看，一个是相关的特定政策，再一个是行业的整体情况，从我们平常实操的角度看，确实有一些服务的消金类客户也经历过项目到关键阶段突发政策导致项目暂停甚至终止的情况。即便出现这样的情况，ABS这个产品整体类别看，消费金融的ABS占ABS的存量比重还是相当大的。但是不容忽视的一点，存量中的大头还是像京东、阿里这样的客户。实操层面看，资产表现很不错的一些公司其实是很难得到主流的资本包括监管机构认可的，他们在的不到公开市场融资机会的时候，取而代之的会采取信托，私募ABS或者助贷、联合贷款去做。2017年以来的监管政策导致他们融资渠道越来越窄，这方面的结果就是，可能有一部分的客户出现了客户迁徙的情况。以前可能一年某些机构做一百亿的资产，现在只能做五六十亿，少掉的这部分资产就到了传统的银行机构甚至城商、农商，包括一些做主动管理的信托机构。

管理费用占半壁江山，同比下降17%支出端，2019上半年百余家基金公司的费用合计约550.63亿元，相比去年同期下降超过75亿元。其中管理费264.8亿元，占比48.09%，同比下降17%；托管费61.85亿元，占比11.23%；销售服务费60.77亿元，占比11.04%；客户维护费58.67亿元，占比10.65%。