Cyyshipin@gmail.com

行业配置策略依然会聚焦于金融、消费、科技，这三条赛道出现长期牛股的概率更高。组合目前在科技板块的配置不足，接下来会利用市场调整过程中择机增加比例。在孙正义的眼里 2018 年将是 AI 的奇点，因为处理器上的晶体管集成数量第一次超过人脑神经元的数量。

半年报显示，徽商银行实现归属于本行股东净利润42.73亿元，较去年同期增长13.04%。而报告期内该行的平均总资产收益率为0.92%，平均股东权益收益率为15.37%，较去年同期分别下滑0.08个百分点、0.67个百分点。不良贷款率连续下降 在经营业绩稳步增长的同时，徽商银行的资产质量得以进一步提升，表现在其不良贷款率连续下降，不良贷款拨备覆盖率则稳中有升。

短期投资可能有风险长期不投资的风险更大二季度通过调整结构，在医药板块上做了一些交易，获得了部分正收益，但是这部分浮盈无法弥补亏损。并且“熊市轮动”的背景下，所有板块似乎最终都无法幸免，只是时间的差别。在目前的市场环境下，通过仓位的调整也不太可能取得绝对收益，但是适度灵活的仓位可以降低亏损，这是未来需要吸取教训的地方。

不仅仅是管理层的变更，近三个月的时间里万达集团对旗下12家万达广场开始内部腾挪。资料显示，万达集团将这12家公司的股东均由“万达商业管理集团”变更为“万达地产集团”，这意味着董事长王健林年初提及的万达商管集团去“地产化”正在加速。据澎湃新闻此前获得的一份万达商业私有化项目书显示，万达商业在私有化时签订一份协议，协议称万达商业计划在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市满两年或2018年8月31日之前未能在内地主板市场上市，大连万达集团将回购股份。

对于中国内地业务的调整，东亚银行有过这样的表述：“2018年，东亚中国特别着重减低企业贷款组合的风险，尤其已经减少对房地产行业的依赖、降低资金成本，以及重整其条线化管理模式。”但有专家认为，房地产业转型波动给商业银行带来的联动影响还将持续下去。

高杠杆行业在这轮洗牌过程中，国企对民企的竞争优势会是碾压性的。我认为经过一轮周期下来，现有组合里面的公司出现清零的风险微乎其微，并且下次机会来临的时候会体现出更大的利润弹性。以估值分位数来判断底部好比刻舟求剑虽然市场对于底部的解读仁者见仁，但是历史记录总是用来突破的。以目前A股历史的估值分位数来判断底部并不科学，这好比刻舟求剑。