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东吴证券指出，回顾本轮市场反弹，发生在宏观经济下行而剩余流动性改善的宏观环境之下。如果后续经济出现持续改善，意味市场的后续驱动因素中，流动性逻辑或被削弱，而企业盈利逻辑或被加强。其一，国内经济后续大概率出现一轮较为持续的改善；其二，以史为鉴，牛市初级阶段，驱动力从流动性向企业盈利切换中，将增强牛市韧性；其三，本轮牛市韧性十足，市场震荡上行，滞涨的周期估值修复，消费盘升，科技仍是主线。结论上，随着后期经济改善，将增强本轮牛市的韧性，市场回归基本面，将呈现震荡上行的走势，价值和成长双轮驱动。

附录：世界卫生组织列举的进入临床试验的新冠疫苗开发项目（图片来源：参考资料[3]）参考资料：[1] AstraZeneca and Oxford University announce landmark agreement for COVID-19 vaccine。 Retrieved April 30， 2020， from https：//www.astrazeneca.com/media-centre/articles/2020/astrazeneca-and-oxford-university-announce-landmark-agreement-for-covid-19-vaccine.html

在零售业内，线上流量成本趋高、流量增速放缓、效果减弱等因素驱使着电商企业把目光转投线下。苏宁小店、京东超市、盒马生鲜以及衍生出的无人超市，都是电商企业落地下沉进行的“新物种”探索。有所区别的是，京东、阿里更多的是以投资收购的方式在扩张线下零售业务，苏宁则选择自营模式，以“苏宁小店”作为扩张载体。

“实体企业也在谋求业务链上的整合，以实现利益最大化”，一位业内人士向蓝鲸保险分析称，这一现象可以理解，此外，基于双方的业务协同，也是各取所需，在此趋势下，能否真正实现诉求，还需要进一步观察。（蓝鲸保险 李丹萍）责任编辑：杨群打麻将 ，作为一种单纯的

根据“行政院主计总处”预测，2015年到2019年CPI增幅为4.14%，按此计算，明年老农津贴将从目前每月7256元（新台币，下同）增加到7556元，以60万人领取计算，每年增加21.6亿元；若改以GDP调整，上述期间的GDP增长率为9.82%，明年老农津贴将调整为每月7969元，每年将增加51.34亿元。也就是说，比采用CPI计算增加近30亿元。

8号楼发现，以北京为例，苏宁小店多开设在社区或是CBD聚集的大客流地区，但往往这些人流量多的地方都有成熟运营模式的便利店，比如全家、7-11等，甚至在社区集群附近还有超市发、物美等大型购物超市。相较之下，苏宁小店更像是传统社区小型超市。此前，苏宁小店一直在谋求“打通最后一公里”的便利服务，并为购物满额用户提供3公里免费配送服务。这意味着，小店要实现社区便利的功能，不仅要在供应链上支出成本，在人员管理、物流等方面都需要一笔不小的支出。